來(lái)源： 光大期貨      時(shí)間：2013-04-15　　

    1、 玻璃行情回顧

      本月玻璃期價(jià)深度下挫，玻璃主力1309期價(jià)最低跌至1409元/噸，最高至1581元/噸，收盤在1437元/噸，月度共成交4280萬(wàn)手。

      2、 玻璃上游

      圖表53：上游純堿價(jià)格走勢(shì)(單位：元/噸) 圖表54：重油價(jià)格走勢(shì)(單位：元/噸)

      國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)陰跌難抑，華中、華東、西南地區(qū)市場(chǎng)成交重心持續(xù)下移，交投僵持。華中地區(qū)低價(jià)貨源頻現(xiàn)，并對(duì)周邊市場(chǎng)形成一定沖擊。氯化銨市場(chǎng)疲態(tài)難脫，廠家接單清淡，河南部分廠家出貨價(jià)格再次下調(diào)。聯(lián)堿廠家虧損現(xiàn)象日益嚴(yán)重，部分聯(lián)堿廠家提前停車檢修。在買漲不買跌心態(tài)驅(qū)使下，下游拿貨積極性不高，多堅(jiān)持按需采購(gòu)，行業(yè)整體供需形勢(shì)依然嚴(yán)峻。目前國(guó)內(nèi)重堿主流送到價(jià)格在1300-1350元/噸。目前國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格已經(jīng)回落至歷史低位，全行業(yè)虧損局面出現(xiàn)，后期下行空間有限。短期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)或弱勢(shì)整理為主，難有起色。

      3、玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)

      現(xiàn)貨市場(chǎng)方面：國(guó)內(nèi)浮法玻璃原片市場(chǎng)整體走勢(shì)較為平穩(wěn)，各廠家根據(jù)自身情況靈活調(diào)整。華北市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，沙河庫(kù)存居高不下，個(gè)別廠小幅調(diào)整，京津唐部分漲2元/重量箱；華東市場(chǎng)整體走穩(wěn)，少數(shù)漲2-2.5元/重量箱；華中市場(chǎng)僵持走穩(wěn)，下游觀望濃厚；華南市場(chǎng)降雨偏多，交投平平，各廠出貨價(jià)格靈活；西南市場(chǎng)多數(shù)廠下調(diào)3-5元/重量箱不等，而后價(jià)格持穩(wěn)，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎。東北部分生產(chǎn)商新款價(jià)提漲1-2.5元/重量箱，需求啟動(dòng)有限；西北市場(chǎng)走穩(wěn)，需求逐漸啟動(dòng)，后期供應(yīng)面將加大。

      各地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)

      華北：漲跌互現(xiàn)

      華北玻璃原片市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，河北潤(rùn)安、秦皇島奧格周初提漲2元/重量箱，安全薄板漲0.1元/平方米，山西青春客戶拿夠一定數(shù)量可優(yōu)惠0.2-0.3元/平方米，聽聞德金、鑫利對(duì)到廠提貨客戶價(jià)格可低0.1元/平方米。河北安全1200噸浮法八線開始出玻璃，試產(chǎn)6mm浮法白玻。生產(chǎn)商庫(kù)存居高不下，需求遲遲未見明顯轉(zhuǎn)暖，中間商持“看跌”心態(tài)者較多，不敢貿(mào)然進(jìn)貨，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。鑫磊600噸浮法線下周將出玻璃，供應(yīng)面呈增加趨勢(shì)。預(yù)計(jì)短期之內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)僵持，存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

      華東：漲價(jià)難

      華東市場(chǎng)走勢(shì)大穩(wěn)小動(dòng)，整體略顯僵持。周初德州晶華按照計(jì)劃上調(diào)2元/重量箱，吳江南玻在低位庫(kù)存支撐下上調(diào)2.5元/重量箱。昆山臺(tái)玻下月計(jì)劃一線白玻改產(chǎn)超白，白玻供應(yīng)量將減少，周末跟漲1元/重量箱。回顧近期市場(chǎng)行情走勢(shì)，上周華東會(huì)議漲價(jià)精神執(zhí)行效果平平，各廠家因出貨明顯放緩，價(jià)格調(diào)漲操作謹(jǐn)慎，真正執(zhí)行較少。下游隨用隨進(jìn)操作為主，廠家產(chǎn)銷一般，庫(kù)存多有不同程度增加。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)膠著局面或持續(xù)。

      華中：穩(wěn)中顯弱，企業(yè)靈活出貨

      華中市場(chǎng)呈現(xiàn)僵持運(yùn)行走勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)觀望情緒彌漫四溢。由于目前市場(chǎng)供需矛盾表現(xiàn)突出，多數(shù)經(jīng)銷商暫無(wú)大量補(bǔ)貨計(jì)劃，而且下游加工廠僅以按需采購(gòu)為主，整體來(lái)看，剛性需求十分有限，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)走貨一般，庫(kù)存量略有增加，但企業(yè)多認(rèn)為盲目下調(diào)價(jià)格對(duì)提振市場(chǎng)需求效果不大，因此供需雙方僵持，后市發(fā)展與生產(chǎn)企業(yè)心態(tài)息息相關(guān)。

      華南：剛需有限，行情大穩(wěn)小動(dòng)

      華南市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)維穩(wěn)，僅少數(shù)工廠根據(jù)自身庫(kù)存狀況小幅調(diào)整出貨價(jià)格。受外圍環(huán)境影響不大，剛性需求支撐力度十分薄弱，而且近期雨水天氣較為密集，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)走貨一般，目前部分步履維艱，靜觀后期走勢(shì)。

      西南：需求不佳，市場(chǎng)震蕩走低

      西南市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳，加之受華中貨源流入量偏大的沖擊，導(dǎo)致該地庫(kù)存量仍有增加趨勢(shì)。

      西北：走勢(shì)平穩(wěn)，產(chǎn)能增加

      西北市場(chǎng)走勢(shì)大致趨穩(wěn)，各廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，整體出貨尚可。需求逐漸啟動(dòng)，下游進(jìn)貨積極性有所提高，部分廠家銷大于產(chǎn)，庫(kù)存可略降。烏海藍(lán)星已出玻璃，薄板裸包定價(jià)64元/重量箱。陜西臺(tái)玻計(jì)劃點(diǎn)火，包頭晶牛二線計(jì)劃4月份點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，具體觀望執(zhí)行情況。短市預(yù)計(jì)行情向穩(wěn)。

      4、 玻璃供應(yīng)面

      供應(yīng)面：4月初有3條浮法玻璃生產(chǎn)線，日熔量共計(jì)1700噸產(chǎn)能正式投入市場(chǎng)，供應(yīng)面增加；各地生產(chǎn)商整體庫(kù)存水平偏高；部分下游客戶持看跌心態(tài)。

      5、 下游需求面

      占比玻璃需求15%的汽車市場(chǎng)亦無(wú)亮點(diǎn)出現(xiàn)。工信部發(fā)布的汽車數(shù)據(jù)顯示，2月汽車銷量降13.56% ，商用車銷量降31.4%。乘用車生產(chǎn)110.51萬(wàn)輛，同比下降12.40%，環(huán)比下降31.8%；銷售111.19萬(wàn)輛，同比下降8.34%，環(huán)比下降35.6%。在歷經(jīng)高速的增長(zhǎng)之后，汽車的產(chǎn)銷增速放緩，與此同時(shí)對(duì)玻璃的需求也進(jìn)入穩(wěn)定期。

      今年1-2月份全國(guó)房屋新開工面積增長(zhǎng)14.7%，這是中國(guó)房屋新開工面積自去年3月以來(lái)首次出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

      6、 后市展望

      隨著月底各省市國(guó)五條細(xì)則的陸續(xù)出臺(tái)，房地產(chǎn)的利空靴子不斷落地，宏觀上偏空心態(tài)依然會(huì)持續(xù)著。近期玻璃行業(yè)下游加工廠貨源消化較慢，對(duì)市場(chǎng)缺少信心，加工廠持貨量普遍較低。隨著4月份來(lái)臨，市場(chǎng)需求回暖將較為明顯，特別是西北和東北市場(chǎng)，因此目前市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)便是企業(yè)庫(kù)存的消化情況。從基本面方面來(lái)看，目前的價(jià)格處于上下兩難的境地，一方面需求的好轉(zhuǎn)應(yīng)該帶動(dòng)價(jià)格的上揚(yáng)，另一方面供應(yīng)的充足又抑制著價(jià)格上揚(yáng)的幅度。整體交投受到買漲不買跌心態(tài)的影響。從盤面心理上來(lái)分析，玻璃無(wú)疑是一個(gè)倍受資金偏愛的品種，短期來(lái)看，多頭的推動(dòng)不明顯，空方占據(jù)主導(dǎo)地位，因而操作上無(wú)論是跟跌或者是抄底都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，建議在目前的價(jià)位以觀望為主。等待空方獲利空間進(jìn)一步擴(kuò)大，將是多方布局的機(jī)會(huì)，區(qū)間關(guān)注1350-1450元/噸。