核心提示： 財新記者近日從知情人處獲悉，央行已同意國家開發銀行開展500億元鐵路貸款證券化試點，目前已上報國務院等待批示。

      財新記者近日從知情人處獲悉，央行已同意國家開發銀行開展500億元鐵路貸款證券化試點，目前已上報國務院等待批示。

     “如獲批準，這將成為資產證券化重啟以來金額最高的試點產品，首批500億元的額度將不再夠用，”上述知情人士對記者說。

      自鐵路政企分開、鐵道部并入交通部之后，組建中國鐵路總公司。鐵路系統2.6萬億元債務的處理問題仍未有定論。截至2012年9月30日，鐵道部2012年三季度財務報告顯示，鐵道部總資產4.30萬億元，負債2.66萬億元，較2011年末分別增長8.16%和10.28%。資產負債率達61.81%。

      據財新記者統計，自去年5月資產證券化重啟以來，已發行的信貸資產證券化產品累計達到億元284億元，首批信貸資產證券化額度500億元。

      3月25日，銀監會下發的8號文加快了信貸資產證券化的腳步，其對非標準化債權投資比例下調，使得銀行需要找尋新的信貸出表路徑，將原有信貸資產打包證券化對銀行來說，再方便不過。

      當前，認購資產證券化產品的機構仍以商業銀行為主。去年國開行率先發行的信貸資產證券化產品發行規模為101.66億元。該產品的相關負責人曾公開透露，認購該產品的商業銀行就占到了87%，其余13%由信托公司、證券公司、基金公司等瓜分。

      2012年5月中旬央行、銀監會、財政部聯合下發《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》，央行信貸資產證券化重新登上資本市場的舞臺。中國信貸資產證券化試點始于2005年，金融危機爆發后，監管機構暫停了該試點業務，信貸證券化宣告停滯。

      信貸資產證券化在發達資本市場較為常見，市場有人士分析認為，商業銀行在發放貸款的同時，將貸款打包證券化后出售給投資者的做法，是將貸款的風險和收益同時轉嫁給了投資者。

      信貸資產證券化CAS（Credit Assets Securitization）是指，將欠流動性但未來具有穩定現金流的信貸資產經過重組打包形成資產池，并以其將來產生的現金收益為償付基礎發行的證券。