【中國玻璃網】從宏觀面看，經濟下行風險持續發酵，玻璃期貨弱勢難改；從基本面看，玻璃庫存、產量持續下降，而7月又正值下游需求旺季，現貨支撐下期價下跌空間不大。預計玻璃期貨弱勢格局暫難擺脫。

7月以來美聯儲寬松政策收緊預期提前、歐債問題重回市場，而國內經濟數據持續惡化，經濟下行風險加速發酵。美國6月非農就業數據超預期好轉，市場對QE退出預期時點再次提前。非農數據公布后，美十年期國債飆漲至2.7％的兩年高點。由于美元越來越強勢，市場對中國下半年資金情況愈發擔憂。外圍貨幣政策轉向有可能通過資金途徑影響玻璃期貨走勢。

繼5月經濟數據確認下滑后，國內6月數據更顯悲觀。6月CPI同比上漲2.7％，PPI同比下降2.7％，說明企業盈利惡化，經濟結構失衡加劇。6月中國進出口增速同比雙雙下降。其中，出口增速超預期大幅下跌3.1％，創44個月以來最低值。市場對下周即將公布的二季度GDP預期更為悲觀。玻璃期貨將繼續承壓。

盡管玻璃弱勢難改，但從基本面來看，玻璃期價下跌空間不大。需求平淡已是市場共識，基本面壓力主要集中在供給方面。上半年浮法玻璃產能超預期復蘇，新增生產線累計11條。6月浮法產量同比增長約17％，對市場情緒打壓頗大。但鑒于其替代品非浮法產能年內加速淘汰，上半年玻璃行業實際供需情況并不算太差。從庫存角度來看，浮法玻璃廠商庫存自4月以來持續降低，反映供需強弱的庫存產量比緩慢下滑。

玻璃期貨自上市以來，主力合約期價的兩個關鍵底部價位1310元/噸、1355元/噸均與當時的現貨盤面最低價相吻合。目前基準區主流現貨盤面價在1353元/噸附近。而隨著三季度傳統旺季到來，玻璃現貨價格下跌概率幾乎不存在。考慮到1353元/噸現貨支撐位堅挺，玻璃期貨下方空間有限。